工程配资充分显现企业投资扩产积极意愿

本报讯（记者毛艺融）2025年三季度，面对复杂多变的外部环境，创业板上市公司延续上半年的良好态势，营业收入与净利润显著增长，增速较上半年进一步扩大。其中，电子通信行业业绩高速增长，中游制造业稳步增长，部分传统行业盈利修复。

创业板公司总体营收净利增速领跑A股

截至2025年10月31日，创业板已披露三季报的1388家公司合计实现营业收入3.25万亿元，平均营业收入23.41亿元，同比增长10.69%，收入规模增长；合计实现净利润2446.61亿元，平均净利润1.76亿元，同比增长18.69%，合计实现扣除非经常性损益后的净利润（以下简称“扣非后净利润”）2075.85亿元，平均扣非后净利润1.50亿元，同比增长15.56%，盈利水平提升；平均实现经营活动净现金流为2.03亿元，同比增长2.24%，造血能力提高。

单季度看，收入利润环比较快增长。创业板公司2025年第三季度合计实现营业收入1.18万亿元，平均实现营业收入8.47亿元，环比增长7.13%；合计实现净利润932.61亿元，平均实现净利润0.67亿元，环比增长18.32%。

超七成公司实现盈利，超五成公司利润增长。已披露的1388家公司中，1034家公司盈利，占比74.50%；737家公司净利润增长，占比53.10%，较上年同期增长8.31个百分点。

板块对比来看，创业板营收利润增幅领跑全市场。2025年前三季度，创业板营收、利润增幅明显高于境内市场其他板块。

大市值公司业绩增长引领作用凸显

大市值公司营收利润双增长。2025年前三季度，创业板市值排名前百公司合计实现营业收入1.54万亿元，同比增长17.72%，合计实现净利润1708.42亿元，同比增长26.78%，占板块比重分别为47.51%、69.83%，压舱石地位稳固。其中，90家盈利，68家净利润增长，44家净利润增速超过30%。

单季度看，大市值公司收入净利润环比快速增长。第三季度合计实现收入5753.41亿元，环比增长12.50%；合计实现净利润675.49亿元，环比增长23.40%。

创业板公司投资扩产动力强劲

长期资产投资规模进一步增长，投资扩产动力强劲。2025年前三季度，创业板公司长期资产投资合计2737.66亿元，同比增长9.46%，充分显现企业投资扩产积极意愿。单季度看，长期资产投资合计906.21亿元，同比增长8.99%。分行业看，受人工智能驱动及产业转型升级影响，电子、通信、国防军工行业长期资产投资同比增长35.24%、25.31%、20.04%。

创业板公司整体毛利率同比增长。2025年前三季度，创业板公司营业成本合计2.49万亿元，同比增长9.45%；营业收入合计3.25万亿元，同比增长10.69%；平均毛利率较去年同期增加0.87个百分点。127家公司毛利率增长超过5个百分点，13家公司毛利率增长超过20个百分点。

降本提质促进期间费用率下降。2025年前三季度创业板公司期间费用合计3297.97亿元，增长1.42%；期间费用率由去年同期的11.08%降低至10.15%，下降0.93个百分点。其中，销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为5.03%、4.80%、0.42%，较去年同期分别下降0.65、0.14、0.01个百分点。

研发投入规模持续扩大

研发投入居于高位。2025年前三季度，创业板公司研发费用合计1473.48亿元，同比增长6.20%。271家公司研发强度大于10%，83家公司研发强度大于20%，307家公司研发费用大于1亿元，37家公司研发费用大于5亿元，宁德时代新能源科技股份有限公司、阳光电源股份有限公司、深圳市汇川技术股份有限公司等13家公司研发费用超过10亿元。

研发投入逐季度提升。2025年第三季度，创业板公司研发费用为516.61亿元，2025年第二季度和2025年第一季度分别为498.68亿元、451.22亿元，第三季度环比增长3.60%。2025年以来研发投入环比持续增长，为企业创新成长注入强劲动力。

各行业整体实现盈利

创业板公司广泛分布在28个申万一级行业，电力设备、医药生物、电子、通信、机械设备等26个行业整体实现盈利。

中游制造业业绩持续改善。在政策利好、出海增长和新质生产力赋能产业转型升级等多因素推动下，中游制造业业绩持续改善。

电力设备行业得益于储能业务爆发式增长、光伏逆变器盈利修复、电网设备需求提升及海外出口扩张，前三季度营收同比增长12.90%，单季度环比增长5.25%；前三季度净利润同比增长28.61%，单季度环比增长12.75%。

机械设备行业受工程机械需求复苏、新兴领域拉动和政策支持等协同作用，行业景气度较高，前三季度营收、净利润分别同比增长10.15%、8.26%，单季度营收、净利润较上年同期分别增长10.67%、7.02%。

电子通信业绩高增，计算机盈利改善。随着大模型等人工智能技术发展，下游海内外算力需求持续呈现爆发式增长，电子、通信行业受益显著。其中，电子行业前三季度营收同比增长21.65%，单季度环比增长12.28%；净利润同比增长36.29%，单季度环比增长46.26%；通信行业前三季度营收同比增长24.82%，单季度环比增长2.91%；净利润同比增长94.10%，单季度环比增长55.18%。

光模块行业业绩增长领先，前三季度净利润同比增长130.13%，单季度环比增长11.44%，龙头企业“易中天”（即中际旭创股份有限公司、成都新易盛通信技术股份有限公司、苏州天孚光通信股份有限公司）凭借强竞争力受益于海外龙头高速增长，800G产品和1.6T高速光模块产品进入量产阶段，前三季度净利润增速分别为90%、284%、50%。半导体、元件受益于电子行业景气度较高，前三季度净利润同比分别增长54.09%和91.07%。

计算机行业前三季度由亏转盈，行业累计盈利6.84亿元，主要受益于金融信息服务需求增加、国内信创建设及国产化替代深入推进，以及AI应用、算力业务需求持续旺盛。

部分传统行业盈利修复，走出周期底部。在产能出清、价格修复、深化改革等利好因素下，部分传统行业前三季度盈利修复，走出周期底部。

基础化工行业供给约束强化叠加需求支撑，行业供需关系结构性改善，前三季度净利润同比增长28.86%。有色金属行业受益于海外降息周期重启提振全球大宗商品价格，叠加地缘政治博弈及算力硬件需求爆发，前三季度净利润同比增长15.94%。

公用事业行业受益于能源安全战略和电力深化改革、燃料价格下降及工业用电需求增长，前三季度及第三季度净利润较上期均实现扭亏为盈。建筑材料行业因重大基建项目需求拉动、原材料价格下行和新兴建材品种贡献增量，前三季度净利润同比增长719.94%。